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En 2026, le marché européen de l’infogérance et des services managés IT poursuit sa croissance, soutenue par la virtualisation, l’automatisation et l’adoption du cloud souverain. Selon ISG, la valeur contractuelle annuelle (ACV) du segment Managed Services + XaaS atteint environ 32,6 milliards USD en 2024, avec une croissance de 14 % (estimations). Cette expansion s’appuie sur la montée en puissance de l’IA et du cloud managé, tandis que certaines activités d’outsourcing traditionnel subissent un ralentissement relatif. En France, la demande publique et privée reste forte, tirée par la modernisation numérique et la souveraineté des données. Les grands intégrateurs (Capgemini, Sopra Steria, Inetum) poursuivent leur consolidation, générant des opportunités pour les cédants disposant de contrats récurrents, d’une architecture cloud, ou d’offres verticalisées (finance, santé, industrie).
Cette conjoncture crée une fenêtre favorable de cession entre 2025 et 2027, période au cours de laquelle les acheteurs stratégiques recherchent des plateformes de delivery évolutives et des revenus contractuels stables. Les multiples demeurent attractifs pour les sociétés combinant récurrence, spécialisation sectorielle et orientation IA/cloud.
Les acquéreurs du secteur se répartissent en trois catégories : industriels stratégiques (Capgemini, Inetum, Atos), investisseurs financiers (fonds mid-cap spécialisés en IT services), et family offices ou MBI cherchant des actifs rentables et scalables. Les premiers privilégient les synergies opérationnelles (intégration cloud, delivery partagé, économies d’échelle). Les seconds recherchent des flux récurrents élevés (revenus managés, contrats pluriannuels, marges EBITDA >15 %). Les family offices misent sur la stabilité et la croissance de long terme.
Les implications sur le processus sont claires : plus l’acquéreur est financier, plus la structure de prix reposera sur un earn-out et une présence du dirigeant post-cession. Les industriels privilégieront une intégration rapide avec clauses de non-concurrence et locked box. Les acheteurs hybrides (fonds industriels) imposent des durées de garantie plus longues et des clauses R&W étendues.
Structurer le management intermédiaire et formaliser les délégations de décision est critique : la dépendance au dirigeant demeure élevée dans 45 % des PME d’infogérance (estimations). La clarification des rôles de direction (COO, CTO, CFO) réduit le risque perçu et renforce la crédibilité auprès des acquéreurs financiers.
Un chiffre d’affaires récurrent supérieur à 60 % du total, avec des contrats multi-annuels (>3 ans), est un driver clé de multiples. Le mix idéal associe services managés cloud, intégration applicative et maintenance récurrente. Les revenus trop liés à des projets one-shot entraînent des décotes de valorisation.
Les acheteurs valorisent les sociétés disposant d’un ERP intégré, d’un CRM actif et d’indicateurs de rentabilité par client/projet. Un audit interne ESG et une data room exhaustive (financier, juridique, RH, IT, contrats, conformité) doivent être prêts 3–6 mois avant le lancement formel de la cession.
Le processus classique inclut : teaser – NDA – CIM – long list – short list – LOI – due diligence – SPA – closing. Le calendrier moyen est de 6 à 9 mois. Les points de friction récurrents concernent la valorisation des contrats récurrents, les engagements de non-concurrence et le transfert des équipes critiques.
Une vente optimale suit un découpage précis : 1/ préparation & valorisation (2–3 mois), 2/ recherche et sondage d’intérêt (2 mois), 3/ négociation LOI (1 mois), 4/ due diligence & closing (3 mois). Les audits IT et cybersécurité prennent une importance croissante depuis 2025.
Principaux sujets sensibles : dépendance du dirigeant, vulnérabilité des contrats (désindexés ou non transférables), classification du personnel technique, CAPEX non capitalisés, ou dettes cachées liées au BFR.
La rétention du middle management et la communication post-deal sont essentielles. Les fonds et stratégiques exigent souvent des plans d’intéressement et des clauses de rétention sur 18–24 mois.
Les multiples observés pour les acteurs rentables (EBITDA >10 %) se situent entre 8x et 11x l’EBITDA (estimations) selon la taille et le mix de revenus. Les deals récents (Capgemini–WNS, Axway–SBS) illustrent des fourchettes élevées pour des structures dotées d’un cloud intégré et de revenus récurrents. Les mécanismes de prix courants incluent la locked box pour les stratégiques, et le earn-out pour les investisseurs financiers. Le crédit vendeur reste rare dans les transactions supérieures à 20 M€.
L’intégration de l’IA et de l’automatisation accentue la valeur des prestataires « cloud intelligent » et des opérateurs disposant de centres de delivery hybrides. Probabilité : élevée. Impact sur valeur : positif. Gagnants : intégrateurs IA/cloud ; perdants : acteurs mono-prestations manuelles.
La souveraineté numérique européenne et les tensions sur les chaines d’approvisionnement IT renforcent l’attrait des opérateurs européens certifiés SecNumCloud. Probabilité : moyenne. Impact : positif. Facteurs clés : politique de données européennes, programmes Digital Europe.
Rareté des talents IT, montée des exigences ESG et pressions ESG sur les coûts. Probabilité : élevée. Impact : neutre à négatif selon la capacité à automatiser. Les sociétés valorisant diversité, télétravail et certifications ESG limiteront la prime de risque.
Probabilité : moyenne, impact : élevé. Mitigation : diversifier le portefeuille avec des clients multi-verticaux et des contrats récurrents pluriannuels.
Probabilité : élevée, impact : élevé. Mitigation : formaliser un management relais avant la cession et contractualiser la continuité des affaires.
Probabilité : moyenne, impact : moyen. Mitigation : augmenter la productivité via automatisation et IA opérationnelle.
Probabilité : moyenne, impact : élevé. Mitigation : audits RGPD, certifications cloud souverain, processus de contrôle interne.
Probabilité : moyenne, impact : moyen. Mitigation : planifier un ajustement cash-free debt-free précis et documenté.
Les opérations marquantes renforcent la thèse de consolidation : Capgemini a annoncé l’acquisition de WNS (3,3 Md USD, 2025), marquant un virage vers les opérations intelligentes. Axway a racheté Sopra Banking Software (330 M€, 2024), consolidant un pôle européen logiciel & services bancaires. Inetum a renforcé ses positions Salesforce et ServiceNow via plusieurs acquisitions (2024–2025). Ces mouvements traduisent un appétit fort pour les acteurs intégrés, combinant IT services, cloud et logiciels, et la prime accordée à la scalabilité et à la récurrence.
Les dirigeants doivent prioriser 5 chantiers : 1) réduire la dépendance au fondateur, 2) renforcer la récurrence et la visibilité, 3) fiabiliser le reporting, 4) formaliser la gouvernance et la conformité, 5) stabiliser les talents clés et renforcer les compétences cloud/IA internes. Ces initiatives préparent une cession au haut de fourchette de multiples, tout en sécurisant la transition opérationnelle.
À horizon 2026–2028, le secteur de l’infogérance restera l’un des terrains les plus dynamiques des fusions-acquisitions IT. La valeur se déplacera vers les sociétés capables de proposer des services managés augmentés par l’IA et la cybersécurité, appuyées sur des architectures cloud souveraines et des revenus récurrents contractualisés. Les acheteurs valoriseront la scalabilité, la conformité et la résilience humaine et technologique. Pour viser le haut de fourchette, les dirigeants devront démontrer une organisation déléguée, un portefeuille client diversifié, des marges maîtrisées et une trajectoire claire vers les opérations intelligentes et durables.
François Joseph Viallon est cofondateur de Scale2Sell, où il accompagne des dirigeants dans leur passage à un nouveau palier de croissance jusqu’à la cession de leur entreprise.
Entrepreneur dans l’âme, il a fondé et dirigé StarDust, une société internationale spécialisée dans le test d’applications mobiles, qu’il a menée jusqu’à sa cession.Fort de cette expérience, il partage aujourd’hui les enseignements – succès comme erreurs – de son parcours pour aider d’autres dirigeants à structurer, valoriser et transmettre leur entreprise dans les meilleures conditions.
Il est également l'animateur du podcast Les interviews Scale2Sell et du programme d’accompagnement One Step Forward, pensé pour les dirigeants qui veulent anticiper et réussir leur transition.
François croit profondément à l’impact d’un collectif d’experts engagés, au service de dirigeants prêts à franchir une nouvelle étape.
François est papa de 2 garçons de 11 et 12 ans, il est basé à Marseille et en Haute-Savoie.
Sandrine Montel est Partner Finance chez Scale2Sell. Elle accompagne les dirigeants dans la structuration de leur pilotage financier, la maîtrise de leur rentabilité et la préparation aux grandes étapes de transformation : accélération de la croissance, levée de fonds ou cession.
Avec plus de 20 ans d’expérience en direction financière dans des PME et ETI, Sandrine combine une approche stratégique, une capacité d’analyse pointue et une forte orientation terrain. Elle a accompagné de nombreuses entreprises dans la mise en place d’outils de gestion performants, le dialogue avec les investisseurs, ou encore la sécurisation de leur trésorerie dans des phases critiques.
Chez Scale2Sell, elle agit comme un véritable bras droit financier des dirigeants, en les aidant à prendre des décisions éclairées, fiables et tournées vers la création de valeur.
Sandrine croit profondément que la rigueur financière n’est pas une contrainte, mais un moteur de sérénité et d’impact pour les dirigeants.
Elle vit entre Lyon et Bordeaux, et partage son énergie entre ses missions de conseil, l’accompagnement de jeunes talents de la finance… et son potager bio, qu’elle cultive avec autant de méthode que ses plans de trésorerie.
Coraline Thieller est partenaire chez Scale2Sell, où elle pilote la mise en place et l’organisation de l’assistanat au sein des entreprises accompagnées.Spécialiste des opérations et de la structuration des fonctions support, elle aide les dirigeants à déléguer efficacement, à fluidifier leur quotidien et à se recentrer sur leur rôle stratégique.
Avant de rejoindre Scale2Sell, Coraline a accompagné de nombreuses startups et PME dans leur structuration interne, en s’appuyant sur une approche à la fois humaine, pragmatique et orientée résultats.
Réactive, bienveillante et ultra opérationnelle, Coraline est la garante d’une assistante qui devient un vrai levier de performance.
Maman de 2 garçons de 15 et 5 ans, Coraline est basée à Aix en Provence
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