Comment valoriser une entreprise de formation professionnelle ?

Comment valoriser une entreprise de formation professionnelle ?
May 4, 2025

La valorisation d’une société de formation professionnelle s’appuie sur plusieurs critères financiers et stratégiques, cruciaux pour les investisseurs avertis cherchant à maximiser leurs rendements. Décortiquons les méthodes de valorisation ainsi que les facteurs déterminants de cette évaluation.

🔹 Tendances récentes du secteur

Le secteur de la formation professionnelle évolue rapidement, influençant directement la valorisation des entreprises. Parmi les tendances majeures :

  • Numérisation grandissante : L'apprentissage en ligne et les plateformes de e-learning sont devenus des incontournables, augmentant le potentiel d'expansion géographique et d'économies d'échelle.
  • Focalisation sur les compétences techniques : La demande pour les compétences numériques et industrielles repousse les frontières des offres de formation, améliorant ainsi la compétitivité de l'entreprise.
  • Certification des formations : La possibilité de délivrer des certifications accréditées ajoute une valeur considérable et peut devenir un argument de vente majeur.
  • Partenariats stratégiques : Collaboration avec des entreprises internationales et des institutions académiques renforce la crédibilité et l'offre de programmes diversifiés.

🔹 Méthodes de valorisation courantes

1. Multiple du Chiffre d’Affaires (CA)

Une approche courante est de multiplier le chiffre d'affaires annuel par un facteur spécifique à l'industrie.

  • Pour les entreprises de formation, le multiple varie généralement entre 1x et 2,5x du CA annuel. La tendance actuelle tend vers l'extrémité supérieure pour les structures disposant d'une présence en ligne significative.
  • Les programmes récurrents avec un taux élevé de réinscription peuvent justifier un multiple de 2x à 2,5x.

2. Multiple de l’EBITDA (marge opérationnelle nette)

L’EBITDA reste un indicateur phare de rentabilité d’une entreprise.

  • Le multiple de l’EBITDA oscille entre 4x et 8x, selon la stabilité des revenus et la rentabilité.
  • Des marges EBITDA > 20% révèlent une gestion efficace et peuvent accroître la valorisation jusqu’à 8x.

3. Potentiel de croissance et innovation

Valoriser une entreprise de formation peut également se baser sur son potentiel d'innovation et d'expansion.

  • Une solide base technologique et la capacité à adapter le contenu à de nouveaux secteurs industriels peut doubler la valorisation.

🔹 Facteurs qui influencent la valorisation

Taux de rétention des étudiants → Plus les étudiants retournent pour d'autres cours, plus l'entreprise est valorisée.

Portefeuille de programmes → Une large gamme de formations augmente l'attractivité pour divers segments de marché.

Rentabilité et marges → Une marge d’EBITDA au-dessus de 20% est très favorable.

Innovation pédagogique → L'intégration de la réalité augmentée et d'autres technologies pédagogiques attire l'attention des investisseurs.

Qualité des partenariats → Des liens solides avec des entreprises renommées ajoutent de la valeur.

🔹 Quel multiple appliquer ?

En fonction des caractéristiques de l’entreprise, voici quelques directives :

  1. Entreprise avec des programmes à forte demande, implantée en ligne et capacité d'innovation forte2x à 2,5x le CA ou 6x à 8x l’EBITDA.
  2. Entreprise rentable mais traditionnelle avec peu de programmes innovants1x à 1,5x le CA ou 4x à 5x l’EBITDA.
  3. Entreprise plus locale sans présence numérique significative0,8x à 1x le CA.

🔎 Exemple pratique:

Une entreprise de formation avec un CA de 3M€, une marge d’EBITDA de 22% (660K€) et un large portefeuille en ligne pourrait être valorisée entre :

  • 3M€ et 7,5M€ (1x à 2,5x CA)
  • 2,64M€ et 5,28M€ (4x à 8x EBITDA)

🔹 Risques pouvant diminuer la valorisation

Malgré le potentiel de croissance, certains risques peuvent impacter négativement l'évaluation :

  • Dépendance à quelques formations phares : Une forte concentration sur quelques cours peut rendre l'entreprise vulnérable aux fluctuations de demandes spécifiques.
  • Concurrence en constante évolution : La prolifération rapide de nouveaux entrants et technologies peut contraindre à réduire les marges.
  • Réglementations et accréditations fluctuantes : Des modifications dans la législation ou des normes alterées peuvent influencer la conformité et l'attrait des programmes.
À retenir :

La valorisation d’une entreprise de formation professionnelle repose sur un savant mélange de compétences en gestion financière, de positionnement stratégique et d'innovation. La numérisation, l'élargissement du portefeuille de programmes et la capitalisation sur des partenariats stratégiques sont autant d'axes permettant de maximiser les résultats. Optimiser ces aspects avant la mise en vente est crucial pour attirer les acheteurs de qualité et justifier un prix de vente attrayant.

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François
Viallon
Partner Stratégie

François Joseph Viallon est cofondateur de Scale2Sell, où il accompagne des dirigeants dans leur passage à un nouveau palier de croissance jusqu’à la cession de leur entreprise.

Entrepreneur dans l’âme, il a fondé et dirigé StarDust, une société internationale spécialisée dans le test d’applications mobiles, qu’il a menée jusqu’à sa cession.Fort de cette expérience, il partage aujourd’hui les enseignements – succès comme erreurs – de son parcours pour aider d’autres dirigeants à structurer, valoriser et transmettre leur entreprise dans les meilleures conditions.

Il est également l'animateur du podcast Les interviews Scale2Sell et du programme d’accompagnement One Step Forward, pensé pour les dirigeants qui veulent anticiper et réussir leur transition.

François croit profondément à l’impact d’un collectif d’experts engagés, au service de dirigeants prêts à franchir une nouvelle étape.

François est papa de 2 garçons de 11 et 12 ans, il est basé à Marseille et en Haute-Savoie.

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