.png)
Le secteur des bureaux d’études techniques et d’ingénierie (BET) en 2026 s’appuie sur un cycle de consolidation active amorcé depuis 2023, porté par les investissements dans la transition énergétique, la numérisation de l’ingénierie (BIM, jumeaux numériques) et les programmes publics d’infrastructures. En Europe, le marché évolue autour d’un taux de croissance annuel estimé entre 4 et 6 %, alimenté par la demande dans les secteurs énergie, transport et bâtiment durable. Les marges opérationnelles varient selon la taille et la spécialisation : les leaders affichent souvent plus de 6 %, tandis que les indépendants oscillent entre 3 et 5 % (estimations). La concentration progresse sous l’impulsion d’acteurs comme Artelia, Egis, Assystem et WSP Global, qui créent des plateformes transnationales. Pour un cédant, 2026 constitue une fenêtre de tir favorable : le marché est encore liquide, les fonds recherchent des cibles intégrables rapidement, mais la pénurie de talents accroît la sélectivité sur la qualité organisationnelle.
Les acquéreurs stratégiques (groupes d’ingénierie) recherchent des synergies sectorielles : extension géographique, expertise technique, structure de coût optimisée. Les fonds financiers privilégient la récurrence de chiffre d’affaires et la scalabilité des plateformes. Les family offices et MBI/MBO s’intéressent à des sociétés régionales avec visibilité contractuelle et valeur humaine forte. Un industriel exigera souvent une présence du dirigeant post-cession (6 à 18 mois), tandis qu’un fonds structurera un earn-out sur 2–3 ans.
La clé est de transformer une société dirigent-dépendante en actif transmissible. Cela exige :
Formaliser la délégation, documenter les comptes-clés, renforcer le middle management et clarifier la gouvernance. Le relais de direction doit être opérationnel avant la data room.
Les acheteurs valorisent les revenus récurrents : contrats cadre, maintenance ou gestion de projets pluriannuels. Un portefeuille client diversifié (>30 % du chiffre d’affaires hors top 3 clients) sécurise la valorisation.
La traçabilité des projets, la fiabilité des ERP/CRM et la clarté du reporting financier sont des prérequis pour éviter les décotes en due diligence. Les investissements IT sont vus comme des catalyseurs de confiance.
Un processus structuré sécurise la concurrence entre acheteurs : teaser, NDA, CIM, long list, présentation du management, LOI, due diligence, SPA et closing. Les calendriers typiques varient de 6 à 9 mois pour une transaction mid-cap. Les points de friction récurrents concernent la visibilité des marges par projet, les provisions sur litiges et la dépendance à quelques clients institutionnels.
Les multiples de marché se situent autour de 6x à 9x l’EBITDA pour des sociétés bien positionnées, avec des écarts selon la spécialisation et la taille (estimations basées sur comparables européens). Les drivers de hausse : mix récurrent, backlog solide, digitalisation, référencements institutionnels. Les drivers de baisse : dépendance aux marchés publics, marges fragiles, BFR tendu. Les structures les plus employées : locked box (stabilité) et completion accounts (ajustement). L’earn-out est souvent lié à la rétention clients et à la marge brute. Les clauses clés concernent la non-concurrence et les garanties d’actif et de passif (GAP).
Automatisation, BIM avancé et IA accélèrent les gains opérationnels. Probabilité : élevée. Impact sur valeur : positif. Gagnants : BET digitalisés, acteurs BIM-ready. Perdants : structures traditionnelles à faible intensité tech.
Les programmes européens d’investissement (REPowerEU, plans infrastructures) maintiennent la dynamique, malgré les tensions budgétaires. Probabilité : moyenne. Impact : positif. Facteurs déclencheurs : relocalisations, plan Net Zéro, politique nucléaire.
La guerre des talents modifie la compétitivité du secteur : les sociétés capables de fidéliser leurs ingénieurs clés conserveront leurs marges. Probabilité : élevée. Impact : neutre à négatif. Dynamiques : équilibre travail/qualité de vie, inclusion ESG.
Probabilité : élevée. Impact : élevé. Mitigation : délégation des comptes-clés, succession préparée.
Probabilité : élevée. Impact : élevé. Mitigation : plan RH et fidélisation clés avant cession.
Probabilité : moyenne. Impact : moyen. Mitigation : revue des coûts, pricing structuré.
Probabilité : moyenne. Impact : élevé. Mitigation : diversification clients privés.
Probabilité : moyenne. Impact : moyen. Mitigation : audit interne préalable.
Les acquisitions d’ADP Ingénierie et de Pick Everard par Artelia (2024), celles d’Thomas & Adamson, IB2M et FIA par Egis, et le rachat de Power Engineers par WSP Global (1,78 Md $) témoignent d’un marché en consolidation. Ces opérations traduisent une stratégie de build-up transfrontalier et un appétit élevé pour les actifs solides, notamment dans énergie, transport et bâtiments complexes. Pour 2026, le signal est clair : la consolidation se poursuit, mais la sélectivité des acquéreurs s’intensifie.
1. Structurer la relève managériale (impact : élevé, horizon : court). KPI : autonomie direction technique.
2. Sécuriser des contrats pluriannuels (impact : élevé, horizon : moyen). KPI : part de revenus récurrents.
3. Digitaliser les outils de pilotage et reporting (impact : moyen, horizon : moyen). KPI : fiabilité des KPI projet.
4. Diversifier le portefeuille client (impact : élevé, horizon : long). KPI : part du CA des 3 premiers clients.
5. Préparer la data room (impact : moyen, horizon : court). KPI : complétude et auditabilité.
À horizon 2026–2028, le marché des bureaux d’études techniques et d’ingénierie reste structuré par les dynamiques d’infrastructure, d’énergie bas carbone et de digitalisation. La création de valeur se déplacera vers les sociétés combinant récurrence de revenus, excellence technique et intégration numérique. Les acquéreurs privilégieront des cibles intégrables rapidement, avec une gouvernance mature, des données fiables et un leadership opérationnel déjà relayé. Pour viser le haut de fourchette de valorisation, le dirigeant doit démontrer stabilité contractuelle, rentabilité soutenable et potentiel d’intégration internationale.
François Joseph Viallon est cofondateur de Scale2Sell, où il accompagne des dirigeants dans leur passage à un nouveau palier de croissance jusqu’à la cession de leur entreprise.
Entrepreneur dans l’âme, il a fondé et dirigé StarDust, une société internationale spécialisée dans le test d’applications mobiles, qu’il a menée jusqu’à sa cession.Fort de cette expérience, il partage aujourd’hui les enseignements – succès comme erreurs – de son parcours pour aider d’autres dirigeants à structurer, valoriser et transmettre leur entreprise dans les meilleures conditions.
Il est également l'animateur du podcast Les interviews Scale2Sell et du programme d’accompagnement One Step Forward, pensé pour les dirigeants qui veulent anticiper et réussir leur transition.
François croit profondément à l’impact d’un collectif d’experts engagés, au service de dirigeants prêts à franchir une nouvelle étape.
François est papa de 2 garçons de 11 et 12 ans, il est basé à Marseille et en Haute-Savoie.
Sandrine Montel est Partner Finance chez Scale2Sell. Elle accompagne les dirigeants dans la structuration de leur pilotage financier, la maîtrise de leur rentabilité et la préparation aux grandes étapes de transformation : accélération de la croissance, levée de fonds ou cession.
Avec plus de 20 ans d’expérience en direction financière dans des PME et ETI, Sandrine combine une approche stratégique, une capacité d’analyse pointue et une forte orientation terrain. Elle a accompagné de nombreuses entreprises dans la mise en place d’outils de gestion performants, le dialogue avec les investisseurs, ou encore la sécurisation de leur trésorerie dans des phases critiques.
Chez Scale2Sell, elle agit comme un véritable bras droit financier des dirigeants, en les aidant à prendre des décisions éclairées, fiables et tournées vers la création de valeur.
Sandrine croit profondément que la rigueur financière n’est pas une contrainte, mais un moteur de sérénité et d’impact pour les dirigeants.
Elle vit entre Lyon et Bordeaux, et partage son énergie entre ses missions de conseil, l’accompagnement de jeunes talents de la finance… et son potager bio, qu’elle cultive avec autant de méthode que ses plans de trésorerie.
Thibault Garnier est Partner Technologies chez Scale2Sell. Il accompagne les dirigeants dans la structuration de leur architecture technique, le pilotage de leurs projets digitaux stratégiques et la montée en maturité de leurs équipes tech & produit.
Ancien CTO dans des scale-ups et des PME industrielles en transformation, Thibault a passé plus de 15 ans à construire, faire évoluer et sécuriser des systèmes d’information complexes. Il intervient aujourd’hui aux côtés de dirigeants qui veulent reprendre la maîtrise de leur stack technique, fiabiliser leur roadmap produit, ou accélérer leur digitalisation sans perdre en agilité.
Chez Scale2Sell, Thibault joue un rôle de traducteur entre les enjeux business et les solutions techniques. Il challenge les prestataires, cadre les décisions structurantes et permet aux dirigeants de garder la main sur les choix technos tout en déléguant sereinement leur mise en œuvre.
Thibault croit profondément que la technologie n’a de valeur que si elle sert la vision de l’entreprise et les usages réels du terrain.
Il vit à Nantes, adore les process bien huilés, les plateformes robustes et… les bateaux à voile, qu’il considère comme les systèmes d’information de la mer : tout doit être fiable, réactif et simple à maintenir en condition réelle.
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)