.png)
En 2026, le marché des cabinets d’expertise financière (Transaction Services, valuation, modelling, restructuring) reste structuré autour d’une dualité entre les Big Four (KPMG, PwC, EY, Deloitte) et des boutiques spécialisées comme Eight Advisory, Archipel, A2CS ou Basel Advisory. Ces dernières captent une part croissante du mid-market grâce à leur agilité et à leur proximité client. Selon les données combinées de CF News et de l’Argos Index (estimations 2024–2025), le marché français pèse environ 250 à 300 M€ sur le périmètre Transaction Services, avec une croissance annuelle moyenne (CAGR) estimée à +4–6 %.
La période 2026–2028 constitue une fenêtre de tir favorable pour les cédants : reprise du M&A mid-market, consolidation du conseil financier, et rationalisation de l’offre autour des prestations intégrées (due diligence + intégration post-acquisition). Les multiples restent soutenus (EV/EBITDA médian autour de 9,5x à 10x selon l’Argos Index 2025), particulièrement pour les cabinets disposant de revenus récurrents et d’une marque reconnue.
Le marché acheteur est diversifié :
Les acquéreurs stratégiques (grands groupes d’audit, sociétés de conseil ou de data services) recherchent l’extension sectorielle et une implantation locale. Ils valorisent la scalabilité, la technologie et les équipes. Les fonds financiers (LBO, growth equity) voient les cabinets performants comme des « plates-formes de consolidation ». Les MBI/MBO s’observent sur les structures de 1 à 5 M€ de CA avec un management fort et fidélisé. Les family offices privilégient la stabilité et la rentabilité long terme. Chacun combine des attentes distinctes : earn-out fréquent pour les stratégiques, crédit-vendeur ou management roll-over pour les financiers, présence prolongée du dirigeant pour les MBI/MBO.
La dépendance au dirigeant est souvent élevée. Il faut donc instaurer un relais managérial structuré (associés juniors, directeurs de mission, COO). Des comités de pilotage interne et une formalisation de la gouvernance rassurent les acheteurs.
Les revenus sont majoritairement honoraires au succès ou au forfait. La mise en place de forfaits récurrents, d’offres packagées ou de contrats annuels d’assistance à la cession permet d'accroître la visibilité. Les niches ESG, IT ou infra génèrent des marges plus élevées.
Une data room prête doit inclure : trois exercices financiers audités, books de propositions, profils de clients, reporting CRM/ERP, documentation RH et conformité. Objectif : transformer le cabinet en un actif transmissible où la valeur repose sur les process, non sur la personne du dirigeant.
Un processus structuré garantit un meilleur contrôle de la narration et du prix. Il se déroule en huit étapes : teaser, NDA, CIM, constitution d’une long list, puis short list qualifiée, signature d’une LOI, due diligence approfondie, rédaction du SPA, et closing.
Durée moyenne 6 à 9 mois. 2 mois pour la documentation et le ciblage, 3 mois pour les négociations et la due diligence, puis 2–4 mois pour la finalisation juridique.
Les points sensibles : dépendance au dirigeant, valorisation du goodwill humain, provisions de litiges, contrôle de la donnée et confidentialité client. Un diagnostic 6 mois avant évite les réajustements de prix.
La confidentialité est clé. Une communication graduée (core team, partenaires, puis managers) limite le risque de fuite et la désorganisation. Prévoir un plan de rétention et de valorisation des talents clés.
Les multiples observés se situent entre 8x et 11x l’EBITDA pour des structures rentables et intégrées (estimations mid-market France 2025). Les drivers : croissance soutenue, diversité des mandats, marges supérieures à 20 %, pipeline récurrent, capacité tech (IA, data room digitale). Les freins : chiffre d’affaires concentré, marges volatiles, dépendance au fondateur.
Structures de prix les plus courantes : locked box pour les deals préparés, completion accounts sur les dossiers à forte variabilité de BFR. Les clauses usuelles : earn-out sur 1–2 ans (15–25 % du prix), crédit-vendeur (jusqu’à 10 %), clauses de non-concurrence (2–3 ans), garantie d’actif et de passif (12–24 mois).
L’usage de l’IA, du machine learning et des data rooms SaaS accélère la diligence et la modélisation. Probabilité : élevée ; impact sur la valeur : positif. Gagnants : cabinets digitalisés (Eight Advisory ; Archipel). Perdants : acteurs manuels à faible productivité.
La relocalisation européenne et les tensions commerciales prolongent les besoins en due diligence et carve-out. Probabilité : moyenne. Impact : neutre à positif. Déclencheurs : stabilité des taux, reprise du private equity mid-cap.
Montée des attentes ESG, guerre des talents, exigences de diversité et work-life balance : probabilité élevée, impact sur la valeur négatif sans adaptation. Les cabinets adaptant leur modèle RH et reporting durable limitent la décote.
Probabilité élevée, impact élevé. Mitigation : délégation, plan de relève, intéressement du management.
Probabilité moyenne, impact élevé. Mitigation : automatisation, pricing différencié, contrôle du taux journalier moyen.
Probabilité moyenne, impact moyen. Mitigation : audits ESG internes, conformité RGPD, politique anti-blanchiment documentée.
Probabilité élevée, impact élevé. Mitigation : politique RH attractive, equity sharing.
Probabilité moyenne, impact moyen. Mitigation : préfacturation, suivi cash.
Les principales opérations illustrent la consolidation du secteur : en 2025, Mazars et Forvis concluent leur fusion (M&A majoritaire) créant Forvis Mazars, acteur global ; Eight Advisory accompagne Keensight Capital et Mawenzi Partners sur plusieurs transactions mid-market (M&A minoritaires), tandis que Grant Thornton réorganise son pôle Deal Advisory en France.
Ces signaux confirment un appétit fort des acheteurs en 2026, particulièrement pour des cibles rentables et digitalisées à taille humaine (3–8 M€ CA). Les multiples attendus se normalisent en haut de fourchette pour les dossiers prématurés et bien structurés.
1. Structurer la gouvernance et réduire la dépendance au dirigeant : impact élevé, horizon moyen, KPI : taux de délégation, part de CA client gérée par autres associés.
2. Fiabiliser les données et la data room : impact élevé, horizon court, KPI : complétude Dataroom, absence d’anomalie DD.
3. Renforcer la récurrence des revenus : impact élevé, horizon moyen, KPI : part de contrats pluriannuels, marge brute stable.
4. Valoriser les expertises ESG et digitales : impact moyen, horizon long, KPI : % mandats intégrant module ESG/IA.
5. Préparer la transmission managériale et RH : impact élevé, horizon court, KPI : taux de rétention talents clé, plan de succession validé.
Entre 2026 et 2030, les cabinets d’expertise financière resteront au cœur des chaînes de valeur du M&A mid-market. La valeur se déplacera vers les acteurs capables d’intégrer digitalisation, ESG et reporting intégré tout en préservant la qualité humaine du conseil. Les acheteurs attendront des structures prêtes, scalables et à gouvernance claire. Pour viser la partie haute des multiples (10–11x EBITDA), un cédant devra mettre en avant un business model récurrent, une data room exemplaire et un management autonome. La réussite passera par une anticipation de 12 mois et par un accompagnement professionnel rigoureux du process.
François Joseph Viallon est cofondateur de Scale2Sell, où il accompagne des dirigeants dans leur passage à un nouveau palier de croissance jusqu’à la cession de leur entreprise.
Entrepreneur dans l’âme, il a fondé et dirigé StarDust, une société internationale spécialisée dans le test d’applications mobiles, qu’il a menée jusqu’à sa cession.Fort de cette expérience, il partage aujourd’hui les enseignements – succès comme erreurs – de son parcours pour aider d’autres dirigeants à structurer, valoriser et transmettre leur entreprise dans les meilleures conditions.
Il est également l'animateur du podcast Les interviews Scale2Sell et du programme d’accompagnement One Step Forward, pensé pour les dirigeants qui veulent anticiper et réussir leur transition.
François croit profondément à l’impact d’un collectif d’experts engagés, au service de dirigeants prêts à franchir une nouvelle étape.
François est papa de 2 garçons de 11 et 12 ans, il est basé à Marseille et en Haute-Savoie.
Sandrine Montel est Partner Finance chez Scale2Sell. Elle accompagne les dirigeants dans la structuration de leur pilotage financier, la maîtrise de leur rentabilité et la préparation aux grandes étapes de transformation : accélération de la croissance, levée de fonds ou cession.
Avec plus de 20 ans d’expérience en direction financière dans des PME et ETI, Sandrine combine une approche stratégique, une capacité d’analyse pointue et une forte orientation terrain. Elle a accompagné de nombreuses entreprises dans la mise en place d’outils de gestion performants, le dialogue avec les investisseurs, ou encore la sécurisation de leur trésorerie dans des phases critiques.
Chez Scale2Sell, elle agit comme un véritable bras droit financier des dirigeants, en les aidant à prendre des décisions éclairées, fiables et tournées vers la création de valeur.
Sandrine croit profondément que la rigueur financière n’est pas une contrainte, mais un moteur de sérénité et d’impact pour les dirigeants.
Elle vit entre Lyon et Bordeaux, et partage son énergie entre ses missions de conseil, l’accompagnement de jeunes talents de la finance… et son potager bio, qu’elle cultive avec autant de méthode que ses plans de trésorerie.
Coraline Thieller est partenaire chez Scale2Sell, où elle pilote la mise en place et l’organisation de l’assistanat au sein des entreprises accompagnées.Spécialiste des opérations et de la structuration des fonctions support, elle aide les dirigeants à déléguer efficacement, à fluidifier leur quotidien et à se recentrer sur leur rôle stratégique.
Avant de rejoindre Scale2Sell, Coraline a accompagné de nombreuses startups et PME dans leur structuration interne, en s’appuyant sur une approche à la fois humaine, pragmatique et orientée résultats.
Réactive, bienveillante et ultra opérationnelle, Coraline est la garante d’une assistante qui devient un vrai levier de performance.
Maman de 2 garçons de 15 et 5 ans, Coraline est basée à Aix en Provence
.svg)
.svg)
.svg)
.svg)