.png)
La valorisation d’une agence web ou mobile ne dépend pas uniquement des multiples de CA ou d’EBITDA. Dans les transactions small-cap, les acheteurs évaluent surtout la qualité du modèle : récurrence, capacité à délivrer, dépendance aux talents, séniorité de l’équipe et maîtrise du pipeline commercial.
Dans un marché M&A européen devenu plus sélectif en 2024–2025, les agences capables de démontrer stabilité, expertise rare et process industrialisés défendent les meilleures valorisations.
Le taux de revenus récurrents (TMA, maintenance, contrats pluriannuels) est le premier driver. Plus la base est prévisible, plus l’agence réduit le risque perçu, ce qui augmente mécaniquement la valorisation.
Un TJM élevé reflète une expertise rare. Une équipe senior et stable rassure fortement les acheteurs, car la valeur dépend largement des compétences internes.
Un churn faible et une base clients non concentrée améliorent la perception du risque commercial. À l’inverse, une dépendance à 1 ou 2 comptes réduit les multiples.
Les agences ayant standardisé delivery, QA, CI/CD, automatisation et gouvernance technique présentent de meilleures marges et une meilleure transmissibilité du modèle aux acquéreurs.
Les multiples varient fortement selon le type d’agence, car le niveau de risque et de récurrence n’est pas le même.
Très recherchés lorsqu’ils maîtrisent IA, AR/VR ou frameworks modernes. Cycles courts mais forte pression sur la séniorité technique.
Valorisation meilleure si la maintenance et l’évolution produit génèrent de la récurrence.
Modèle apprécié pour sa simplicité, mais marges et récurrence plus limitées.
Plus forte valeur si l’agence démontre une expertise difficile à recruter et des processus robustes.
Les acheteurs small-cap identifient systématiquement les mêmes risques : dépendance à quelques profils clés, volatilité du pipeline, concurrence offshore, manque de gouvernance, marges trop sensibles à la séniorité.
Dans le contexte 2024–2025, la prudence est renforcée par la baisse globale des multiples en Europe et le coût élevé du financement.
Standardiser les méthodes et renforcer qualité, sécurité, automatisation et documentation.
Développer TMA, maintenance, évolutions et offres packagées.
Réduire la concentration et professionnaliser la prospection.
Stabiliser les experts clés augmente immédiatement la valeur perçue.
IA, automatisation, frameworks modernes, UX avancée sont aujourd’hui des atouts différenciants.
Dans un marché M&A plus sélectif, une agence web ou mobile se valorise avant tout sur la qualité de son modèle : récurrence, gouvernance, expertise rare et équipe senior stabilisée. Les dirigeants qui anticipent 12–24 mois avant la cession, structurent leur récurrence et industrialisent leur delivery maximisent leur multiple malgré un contexte européen en contraction.
Entre 2024 et 2025, les multiples IT en Europe ont reculé (de 14,3x à environ 10,8x EBITDA) sous l’effet d’un environnement économique incertain. Les transactions small-cap sont restées nombreuses, mais concentrées sur des cibles disposant d’une expertise rare et d’une forte récurrence. Les agences capables d’intégrer IA, automatisation et compétences UX avancées sont aujourd’hui mieux valorisées. La pression sur les talents seniors, la concurrence offshore et la prudence des acheteurs rendent la structuration du delivery et la stabilité du pipeline plus critiques que jamais.
Analyse stratégique : cette question révèle la visibilité future, élément clé des multiples appliqués par les acheteurs dans les deals small-cap.
Analyse stratégique : la dépendance crée un risque majeur perçu par les acquéreurs, impactant directement la négociation.
Analyse stratégique : l’acheteur paie mieux lorsque le modèle fonctionne sans dépendre d’individus précis.
Analyse stratégique : une spécialisation nette (IA, mobile complexe, UX avancée) justifie les multiples les plus élevés.
François Joseph Viallon est cofondateur de Scale2Sell, où il accompagne des dirigeants dans leur passage à un nouveau palier de croissance jusqu’à la cession de leur entreprise.
Entrepreneur dans l’âme, il a fondé et dirigé StarDust, une société internationale spécialisée dans le test d’applications mobiles, qu’il a menée jusqu’à sa cession.Fort de cette expérience, il partage aujourd’hui les enseignements – succès comme erreurs – de son parcours pour aider d’autres dirigeants à structurer, valoriser et transmettre leur entreprise dans les meilleures conditions.
Il est également l'animateur du podcast Les interviews Scale2Sell et du programme d’accompagnement One Step Forward, pensé pour les dirigeants qui veulent anticiper et réussir leur transition.
François croit profondément à l’impact d’un collectif d’experts engagés, au service de dirigeants prêts à franchir une nouvelle étape.
François est papa de 2 garçons de 11 et 12 ans, il est basé à Marseille et en Haute-Savoie.
.svg)
.svg)
.svg)
.png){kind=logo}