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Lorsqu’un dirigeant commence à s’intéresser à la valorisation de son entreprise, un terme revient très vite : le multiple d’EBE. Pour beaucoup, cette notion paraît floue, presque réservée aux financiers. Pourtant, c’est un concept simple et essentiel pour comprendre comment un acquéreur apprécie la valeur d’une PME ou d’une ETI.
Dans cet article, nous allons expliquer clairement ce qu’est un multiple d’EBE, comment il se calcule et pourquoi il compte dans une discussion de valorisation. L’objectif : vous donner une compréhension accessible, concrète et utile pour piloter votre entreprise.
Le multiple d’EBE (ou multiple d’Excédent Brut d’Exploitation) est tout simplement un coefficient utilisé pour estimer la valeur d’une entreprise à partir de sa performance opérationnelle.
La logique est la suivante : plus une entreprise génère un EBE stable, récurrent et de qualité, plus son multiple est élevé.
La formule simplifiée est :
Valorisation = EBE × multiple
Si une entreprise génère 500 000 € d’EBE et que le marché estime qu’elle vaut 5 fois son EBE, alors sa valeur théorique est autour de 2,5 M€.
Le multiple d’EBE n’est pas choisi au hasard : il reflète la perception du risque et du potentiel de votre entreprise. Plus le risque est jugé faible, plus le multiple augmente. Plus l’activité dépend du dirigeant, est instable ou mal documentée, plus le multiple baisse.
Chez Scale2Sell, nous observons souvent que les dirigeants surestiment le rôle du chiffre d’affaires dans la valeur de leur société. En réalité, c’est la capacité à générer un EBE solide, prévisible et indépendant du fondateur qui compte le plus.
Trois éléments influencent fortement le multiple :
À noter : deux entreprises avec le même EBE peuvent avoir des valorisations très différentes selon la perception du risque.
Voici une méthode simple et progressive pour comprendre où se situe votre entreprise.
Commencez par vérifier votre EBE retraité, c'est-à-dire corrigé des éléments non récurrents ou atypiques (prime exceptionnelle, achat isolé, correction comptable).
Renseignez-vous sur les multiples observés dans votre domaine : industrie, services, distribution, technologie… Les écarts sont importants.
Posez-vous quelques questions simples : votre activité dépend-elle trop de vous ? d'un seul client ? avez-vous des process formalisés ?
En combinant votre EBE, votre secteur et la perception du risque, vous pouvez identifier une zone probable de multiple. Cela ne donne pas une valeur définitive, mais un repère utile pour piloter votre stratégie.
Plus votre entreprise fonctionne sans vous, plus le risque perçu baisse, plus votre multiple augmente.
Un reporting clair, régulier et lisible rassure les acquéreurs et augmente mécaniquement la confiance dans votre EBE.
Une direction qui fonctionne en autonomie est un levier majeur d’amélioration du multiple. Dans les dossiers que nous accompagnons chez Scale2Sell, c’est souvent le point qui fait la plus grande différence.
Le multiple d’EBE est un outil simple mais puissant pour comprendre la valeur d’une entreprise. Il reflète le niveau de risque perçu, la qualité de la performance et la capacité de l’organisation à fonctionner sans dépendance excessive. En travaillant sur la solidité opérationnelle, la qualité de l’EBE et la structure interne, un dirigeant peut améliorer durablement ce multiple et donc la valeur de son entreprise.
Chez Scale2Sell, nous accompagnons les dirigeants pour structurer leur entreprise, réduire les angles morts et rendre la société réellement désirable aux yeux des acquéreurs. Parce que nous pensons qu'une société ne se vend pas, elle s'achète.
François Joseph Viallon est cofondateur de Scale2Sell, où il accompagne des dirigeants dans leur passage à un nouveau palier de croissance jusqu’à la cession de leur entreprise.
Entrepreneur dans l’âme, il a fondé et dirigé StarDust, une société internationale spécialisée dans le test d’applications mobiles, qu’il a menée jusqu’à sa cession.Fort de cette expérience, il partage aujourd’hui les enseignements – succès comme erreurs – de son parcours pour aider d’autres dirigeants à structurer, valoriser et transmettre leur entreprise dans les meilleures conditions.
Il est également l'animateur du podcast Les interviews Scale2Sell et du programme d’accompagnement One Step Forward, pensé pour les dirigeants qui veulent anticiper et réussir leur transition.
François croit profondément à l’impact d’un collectif d’experts engagés, au service de dirigeants prêts à franchir une nouvelle étape.
François est papa de 2 garçons de 11 et 12 ans, il est basé à Marseille et en Haute-Savoie.
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